Вакансии в офисах этого города составляют примерно 3%, что заметно меньше, чем 15% в Нью-Йорке и 8% в Лондоне. Япония становится все более привлекательной для финансовых учреждений, туристов и международных инвестиционных фондов благодаря низким процентным ставкам и растущему интересу к стране, что делает 2024 год ещё одним успешным годом для её коммерческого сектора недвижимости.
Согласно данным MSCI, общий объём сделок с недвижимостью, включающий офисы, отели и логистические объекты, достиг $23,6 млрд в первой половине 2024 года – рекордный показатель с момента начала сбора данных в 2007 году. Этот результат превышает показатели первой половины 2022 года почти на 30%. Капитальные доходы и доходность также демонстрируют положительную динамику: они увеличились до 4,8% годовых к середине 2024 года в национальной валюте, тогда как в 2023 году этот показатель составлял 4,4%. Для сравнения, в США, Великобритании и Австралии в 2023 году наблюдалось снижение на 1–7%.
Японии удалось быстро восстановить культуру работы в офисе после пандемии COVID-19. Ослабление курса иены привело к увеличению числа иностранных гостей: с января по октябрь 2024 года страну посетило 30 млн туристов, что превосходит результаты всего 2023 года, когда количество туристов составило 25 млн человек. Загрузка гостиниц также остаётся высокой.
Кроме того, японским компаниям приходится сталкиваться с давлением властей, требующих повышения доходности для акционеров. Продажа активов, не связанных с основной деятельностью, стала одним из наиболее эффективных методов решения этой задачи. Так, компания Seibu, специализирующаяся на недвижимости и железнодорожных перевозках, привлекла таких инвесторов, как Blackstone и государственный фонд Сингапура GIC, заинтересованных в покупке своего центрального офиса в Токио стоимостью минимум 1,95 млрд долларов, сообщает Reuters. Эта сделка выгодна, учитывая, что подобные активы часто учитываются в балансе по первоначальной цене покупки.
Несмотря на то, что Банк Японии постепенно отказывается от политики дешёвых денег, которую проводил последние десять лет, он действует осторожно. Ожидается, что краткосрочные процентные ставки могут подняться лишь на 50 базисных пунктов до 0,75% к 2025 году. При этом ставки на финансирование коммерческой недвижимости останутся ниже 2%, что позволит местным и иностранным покупателям адаптироваться к незначительному повышению ставок.
Тем не менее, любой бурно развивающийся рынок подвержен риску перегрева. В октябре Банк Японии отметил высокий уровень кредитования компаний, работающих в секторе недвижимости, и указал на тенденцию роста этих показателей. Отмечается, что отношение цены коммерческой недвижимости к арендным платежам превысило уровни, зафиксированные перед мировым финансовым кризисом 2008 года. Однако пока на рынке наблюдается достаточное количество активных покупателей и продавцов, поддерживающих стабильную ситуацию.
Фото: Reuters